📉 Endividamento das famílias bate recorde de 82%: o que isso significa para as empresas?

Endividamento das famílias bate recorde de 82%: o alerta para vendas, crédito e caixa das empresas

Oito em cada dez famílias possuem dívidas, enquanto 29,8% têm contas em atraso; cenário não indica paralisação do consumo, mas aumenta a importância de preço, parcelamento, margem e gestão do capital de giro

Por Cleiton Celini e Gledson Alves, sócios e contadores da AUDICONT Contabilidade

O endividamento das famílias brasileiras atingiu 82% em julho de 2026, o maior nível da série histórica da Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor.

O percentual avançou 0,4 ponto percentual em relação a junho, quando estava em 81,6%, e ficou 3,5 pontos acima dos 78,5% registrados em julho de 2025.

Foi o sexto mês consecutivo em que o indicador atingiu uma nova máxima histórica.

Ao mesmo tempo, a inadimplência apresentou pequena melhora: a proporção de famílias com contas atrasadas caiu de 29,9% para 29,8%.

A combinação dos dois movimentos produz uma leitura econômica mais complexa do que a simples conclusão de que o consumidor está "mais inadimplente".

Não está.

Há mais famílias comprometidas com dívidas, mas a parcela com contas em atraso recuou ligeiramente.

Para as empresas, entretanto, existe outro indicador decisivo: 29,5% da renda mensal dos consumidores endividados já está comprometida, em média, com pagamentos a credores.

É justamente nessa relação entre renda disponível, endividamento e capacidade de novas compras que o recorde de julho passa a interessar diretamente ao planejamento empresarial.

Endividamento recorde não significa que 82% das famílias estejam inadimplentes

Essa distinção é fundamental.

A Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor considera compromissos como cartão de crédito, cheque especial, carnês, crédito consignado, empréstimo pessoal e financiamentos de veículos e imóveis.

Uma família que fez uma compra parcelada no cartão e está pagando todas as prestações normalmente pode aparecer como endividada.

Inadimplência é outra situação: ocorre quando existem compromissos que não foram pagos no prazo.

Em julho, o retrato foi:

Portanto, interpretar o recorde de endividamento como se oito em cada dez famílias estivessem inadimplentes distorce o cenário.

A preocupação econômica está em outro lugar: quanto maior a parcela do orçamento ocupada por despesas financeiras já contratadas, menor pode ser a disponibilidade para novas decisões de consumo.

Quase um terço da renda dos endividados já está comprometido

O comprometimento da renda talvez seja o dado mais importante da pesquisa para quem administra uma empresa voltada ao consumidor.

Em média, 29,5% dos rendimentos mensais dos endividados estão vinculados ao pagamento de dívidas.

Além disso, a parcela de famílias que utiliza mais da metade dos rendimentos mensais para honrar essas obrigações aumentou para 19%.

Isso não permite afirmar que haverá queda generalizada do consumo.

Mas indica que parte relevante dos consumidores entra em uma nova decisão de compra com uma fração importante da renda futura já comprometida.

Esse cenário tende a tornar-se mais importantes fatores como:

• preço;
• necessidade do produto ou serviço;
• possibilidade de parcelamento;
• valor da prestação;
• prazo;
• disponibilidade de crédito.

O impacto também não será igual para todas as empresas.

Negócios que vendem itens essenciais convivem com uma dinâmica diferente daqueles cuja receita depende principalmente de compras que podem ser adiadas.

Cartão de crédito está presente em mais de 85% dos endividados

O cartão de crédito continua sendo, com larga diferença, a modalidade mais presente entre as famílias endividadas.

Segundo a Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor de julho:

• cartão de crédito: 85,3%;
• carnês: 16,1%;
• crédito pessoal: 13%;
• financiamento de casa: 9,6%;
• financiamento de veículo: 9%;
• crédito consignado: 7,1%;
• cheque especial: 3,4%.

Uma mesma família pode possuir mais de uma modalidade, por isso os percentuais não devem ser somados.

A predominância do cartão ajuda a explicar por que o endividamento elevado não equivale necessariamente a deterioração financeira.

O cartão também é utilizado como instrumento habitual de pagamento e parcelamento.

O risco começa a aumentar quando o volume de compromissos supera a capacidade mensal de pagamento ou quando o consumidor precisa assumir novas dívidas para quitar obrigações anteriores.

O problema é mais intenso entre as famílias de menor renda

A média nacional também esconde diferenças importantes.

Entre famílias com renda de até três salários mínimos, 84,9% estavam endividadas em julho.

Nesse mesmo grupo, a inadimplência chegou a 38,5%.

Entre famílias com renda superior a dez salários mínimos, o endividamento foi de 72%, enquanto 15,1% tinham contas em atraso.

Essa diferença é relevante para o planejamento comercial.

Uma empresa cujo público está concentrado nas faixas de menor renda pode experimentar um cenário significativamente diferente de outro negócio voltado aos consumidores de renda mais elevada.

Não basta, portanto, observar o indicador nacional.

É necessário entender quem é o consumidor da empresa.

Inadimplência melhora, mas pressão financeira continua

A pesquisa também apresentou sinais positivos.

O percentual de famílias com contas em atraso caiu de 29,9% para 29,8%.

O tempo médio de atraso recuou pelo terceiro mês consecutivo e chegou a 64,6 dias, menor nível desde dezembro de 2025.

A parcela dos inadimplentes com atrasos superiores a 90 dias também caiu para 48,5%, menor proporção desde agosto de 2025.

Esses dados mostram por que o cenário não pode ser classificado simplesmente como deterioração.

Ao mesmo tempo em que o endividamento bate recordes, alguns indicadores relacionados ao atraso das obrigações apresentam melhora.

O problema permanece no grau de comprometimento do orçamento doméstico.

Para as empresas, essa combinação pode significar um consumidor que continua comprando, mas que precisa administrar com mais cuidado o próximo compromisso financeiro.

Selic menor pode ajudar, mas o efeito não chega imediatamente ao consumidor

O cenário de endividamento coincide com o início de uma mudança na política monetária.

O Comitê de Política Monetária reduziu recentemente a Selic para 14% ao ano, após uma sequência de cortes graduais.

A própria CNC avalia que juros menores podem contribuir para reduzir o custo de novas operações e melhorar condições de renegociação, mas ressalta que os efeitos não são imediatos.

Isso é importante porque famílias endividadas carregam compromissos assumidos em momentos diferentes e sob condições diferentes.

Um corte da Selic não reduz automaticamente todas as parcelas existentes.

O efeito sobre a capacidade de consumo dependerá da continuidade das condições econômicas, do custo efetivamente cobrado no crédito, de renda, emprego, inflação e do processo de reorganização financeira das famílias.

Para as empresas, a questão não é apenas quanto vender

O endividamento elevado também exige cuidado com uma das confusões mais comuns da gestão empresarial:

venda não é necessariamente entrada imediata de caixa.

Uma empresa pode aumentar o faturamento e, simultaneamente, piorar sua situação financeira.

Isso acontece quando o crescimento das vendas vem acompanhado de:

• aumento do prazo concedido aos clientes;
• maior utilização de parcelamentos;
• crescimento da inadimplência;
• necessidade de antecipar recebíveis;
• aumento do capital de giro;
• queda da margem.

O problema fica ainda mais evidente quando a empresa concede prazo ao consumidor, mas precisa tomar dinheiro emprestado para financiar o período até o recebimento.

Nesse caso, existe um custo financeiro escondido entre o momento da venda e a efetiva entrada do recurso.

Com juros ainda elevados, ele pode consumir parte relevante da margem comercial.

Parcelar mais pode aumentar vendas e também aumentar riscos

Em um cenário de consumidor pressionado, ampliar o parcelamento pode parecer uma resposta comercial natural.

Em determinados negócios, de fato, pode ser uma ferramenta importante.

Mas a decisão precisa ser financeira, e não apenas comercial.

Antes de ampliar prazo ou número de parcelas, a empresa deveria saber:

• quanto custa financeiramente oferecer o prazo;
• quando efetivamente receberá;
• quem assume o risco de inadimplência;
• qual será a margem depois dos custos;
• quanto capital de giro será necessário;
• se haverá necessidade de antecipar os recebíveis.

Uma promoção que eleva o faturamento, mas reduz drasticamente a margem e aumenta a necessidade de financiamento, pode gerar um crescimento de baixa qualidade.

Faturamento recorde pode coexistir com falta de dinheiro no caixa

Essa situação explica por que uma empresa pode vender mais e, ainda assim, enfrentar dificuldades financeiras.

Imagine um negócio que amplia fortemente as vendas parceladas.

No demonstrativo comercial, o resultado parece positivo.

Mas fornecedores, salários, tributos, aluguel e demais despesas continuam vencendo antes que todas as parcelas dos clientes sejam recebidas.

Quanto maior essa diferença, maior a necessidade de capital de giro.

Se a empresa precisa recorrer ao banco para sustentar o crescimento, parte do resultado adicional passa a financiar juros.

A pergunta deixa de ser:

"Quanto vendemos?"

E passa a ser:

"Quanto desse crescimento virou caixa e resultado?"

Esse raciocínio é válido independentemente do nível atual de endividamento das famílias, o que aumenta o potencial evergreen da análise.

O recorde deve entrar nas projeções do segundo semestre

Segundo Cleiton Celini e Gledson Alves, sócios e contadores da AUDICONT Contabilidade, o avanço do endividamento das famílias para 82% não deve ser tratado como uma previsão automática de retração do consumo, mas precisa ser incorporado às projeções comerciais e financeiras das empresas.

Negócios voltados ao consumidor podem revisar os cenários de venda considerando não apenas volume e faturamento esperado, mas também prazo médio de recebimento, inadimplência, margem, custo das vendas parceladas e necessidade adicional de capital de giro.

Uma projeção de crescimento baseada em maior parcelamento, por exemplo, precisa responder antecipadamente a uma pergunta essencial:

quanto dinheiro será necessário para financiar esse crescimento até que os clientes terminem de pagar?

Sem essa conta, uma expansão comercial aparentemente positiva pode criar pressão justamente sobre o caixa.

CNC projeta endividamento ainda maior até setembro

A CNC estima que o percentual de famílias endividadas poderá alcançar 82,6% em setembro.

Para a inadimplência, a projeção é de 30,3%.

É importante destacar que esses valores são projeções, não resultados já registrados.

Sua utilidade está principalmente na construção de cenários.

Se as estimativas se confirmarem, empresas voltadas ao consumo terão pela frente uma combinação de famílias ainda bastante dependentes do crédito e uma parcela elevada da renda comprometida.

Caso o cenário melhore, as próprias projeções poderão ser revistas.

Por isso, previsões econômicas devem orientar cenários, e não ser tratadas como certezas.

IPCA de julho será mais uma peça desse cenário

Outro dado relevante para avaliar a capacidade de consumo será divulgado nesta terça-feira, 11 de agosto.

O IBGE publicará o IPCA referente a julho de 2026.

Até a conclusão desta matéria, em 10 de agosto, o resultado oficial de julho ainda não estava disponível.

A inflação importa porque altera o poder de compra da renda.

Mesmo quando o emprego e os rendimentos avançam, preços mais elevados podem consumir parte do ganho real disponível para novas despesas.

A combinação entre inflação, juros, emprego, renda e endividamento oferece, portanto, uma leitura muito mais útil da demanda do que qualquer um desses indicadores observados isoladamente.

Consumidor endividado não deixa necessariamente de consumir

Também seria errado concluir que famílias endividadas simplesmente deixarão de comprar.

O próprio crédito permite antecipar consumo.

O que tende a mudar é a margem de decisão.

Quando parte importante do orçamento futuro já está comprometida, o consumidor pode tornar-se mais sensível a preço, prazo, valor da parcela e percepção de necessidade.

Para as empresas, conhecer esse comportamento é mais importante do que simplesmente reagir com descontos.

Reduzir preços indiscriminadamente pode proteger volume e destruir margem.

Negar qualquer flexibilidade comercial pode preservar margem e perder vendas.

A resposta correta depende do setor, perfil do consumidor, concorrência e estrutura financeira de cada negócio.

Cinco indicadores ajudam a interpretar o consumo

O recorde de 82% chama atenção, mas empresários não deveriam utilizá-lo isoladamente.

Uma análise mais consistente acompanha pelo menos cinco dimensões:

Endividamento: mostra quantas famílias possuem compromissos financeiros.

Inadimplência: indica a parcela que já apresenta pagamentos atrasados.

Comprometimento da renda: ajuda a entender quanto do orçamento futuro já está ocupado.

Emprego e renda: mostram a capacidade de geração de recursos das famílias.

Inflação e juros: indicam, respectivamente, a pressão sobre poder de compra e custo do crédito.

Nenhum desses indicadores sozinhos determina o desempenho das vendas.

Juntos, ajudam a construir um cenário mais confiável.

O maior risco não é apenas vender menos - é financiar mal as vendas

O endividamento recorde das famílias brasileiras é um sinal econômico relevante, mas não uma sentença sobre o consumo.

A inadimplência caiu marginalmente.

O tempo médio de atraso também melhorou.

Ao mesmo tempo, oito em cada dez famílias possuem dívidas e quase 30% da renda dos consumidores endividados já está comprometida, em média, com obrigações financeiras.

Para as empresas, a conclusão mais útil não é simplesmente esperar vendas menores.

É entender que qualidade da venda passa a importar tanto quanto quantidade.

Em um ambiente de consumidores financeiramente pressionados, uma empresa precisa saber não apenas quanto consegue faturar, mas quanto mantém de margem, quando recebe e quanto capital precisa mobilizar até transformar aquela venda em dinheiro disponível.

Porque crescimento de faturamento e crescimento de caixa não são necessariamente a mesma coisa.

Perguntas frequentes

O que significa 82% das famílias estarem endividadas?

Significa que 82% das famílias pesquisadas pela CNC possuíam algum compromisso financeiro, como cartão de crédito, carnê, empréstimo ou financiamento. Isso não quer dizer que todas estejam com pagamentos atrasados. A inadimplência atingiu 29,8% das famílias em julho de 2026.

Endividamento e inadimplência são a mesma coisa?

Não. Uma família pode possuir financiamentos ou compras parceladas e manter todos os pagamentos em dia. Nesse caso, está endividada, mas não inadimplente. A inadimplência ocorre quando uma obrigação não é paga dentro do prazo estabelecido.

Quanto da renda está comprometido com dívidas?

Os consumidores endividados comprometiam, em média, 29,5% da renda mensal com pagamentos a credores em julho. Além disso, 19% das famílias tinham mais da metade dos rendimentos mensais comprometidos com dívidas.

Por que o endividamento das famílias afeta as empresas?

Quanto maior a parcela da renda já destinada a compromissos financeiros, menor pode ser a disponibilidade para novas compras. O impacto depende do setor e do perfil do público, podendo afetar volume de vendas, parcelamentos, inadimplência, margens e necessidade de capital de giro.

Vendas parceladas são ruins em períodos de endividamento elevado?

Não necessariamente. O parcelamento pode ser uma ferramenta importante para viabilizar vendas. O problema aparece quando a empresa desconhece o custo financeiro, o risco de inadimplência, o prazo de recebimento e o capital de giro necessário para sustentar as condições oferecidas aos clientes.

A queda da Selic pode melhorar a capacidade de consumo?

Pode contribuir gradualmente ao favorecer condições melhores para novas operações de crédito e renegociações. O efeito, porém, não é imediato e depende também de inflação, emprego, renda e das condições efetivamente oferecidas pelo sistema financeiro.

Fontes consultadas

Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC). Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor  - julho de 2026.

Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC). CNC: endividamento é o maior da série histórica - divulgação de 06/08/2026.

Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC). Endividamento das famílias sobe para 82%, mas inadimplência cai

Banco Central do Brasil. Comitê de Política Monetária - taxa Selic de 14% ao ano.

Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Calendário oficial de divulgação dos indicadores conjunturais - IPCA de julho previsto para 11/08/2026.